Beyaz şeker
Ham şeker yurt içi mücadele desteğini şok etti
Ham şeker, Brezilya şeker üretimindeki düşüş beklentilerinin etkisiyle dün hafif dalgalandı. Ana kontrat pound başına 14,77 cent ile zirve yaptı ve pound başına 14,54 cent'e düştü. Ana kontratın nihai kapanış fiyatı yüzde 0,41 artışla pound başına 14,76 sentten kapandı. Brezilya'nın orta ve güneyindeki ana şeker kamışı üretim bölgelerindeki şeker verimi önümüzdeki yıl üç yılın en düşük seviyesine düşecek. Yeniden ekim yapılmaması nedeniyle birim alandan şeker kamışı verimi düşecek ve etanol üretimi artacaktır. Kingsman, 2018-19'da orta ve güney Brezilya'daki şeker üretiminin 33,99 milyon ton olduğunu tahmin ediyor. Çin'in Tangtang üretiminin %90'ından fazlası orta ve güney Brezilya'dadır. Şeker üretiminin bu seviyesi, yıllık 2,1 milyon tonluk düşüş anlamına geliyor ve 2015-16 dönemindeki 31,22 milyon tondan bu yana en düşük seviye olacak. Öte yandan Merkez Bankası'nın rezerv ihalesinden vazgeçtiği haberi piyasalar tarafından yavaş yavaş sindirildi. Şeker fiyatı gün içerisinde tekrar düşüş yaşasa da öğleden sonra kaybettiği değere kavuştu. Diğer çeşitlerin tecrübelerine de dayanarak rezerv satışının piyasanın orta vadeli seyrini etkilemeyeceğini düşünüyoruz. Orta ve kısa vadeli yatırımcılar fiyatın istikrar kazanmasını bekleyebilir ve pazarlık yaparak 1801 kontratını satın alabilirler. Opsiyon yatırımına gelince, spot yatırımcı, kısa vadede spot tutma temelinde, biraz hayali alım opsiyonu dönüşümlü satış şeklinde kapalı opsiyon portföyü işlemini gerçekleştirebilir. Önümüzdeki 1-2 yıl içinde, kapsam dahilindeki opsiyon portföyünün işletilmesi spot geliri artırıcı olarak kullanılabilir. Bu arada, değer yatırımcıları için, 6300 ila 6400 kullanım fiyatlarıyla sanal alım opsiyonları da satın alabilirler. Şeker fiyatı yükselip sanal opsiyonu gerçek değere dönüştürdüğünde, erken aşamada düşük kullanım fiyatıyla alım opsiyonunu kapatabilir ve yeni bir sanal alım seçeneği turu (kullanım fiyatı 6500 veya 6600 olan alım seçeneği) satın almaya devam edin ve şeker fiyatı 6600 yuan / tonun üzerine çıktığında kârı durdurma fırsatını kademeli olarak seçin.
Pamuk ve pamuk ipliği

ABD pamuğu düşmeye devam etti, yerli pamukta baskı geri çağrıldı
Buz pamuğu vadeli işlemleri, Maria Kasırgası'nın pamuğa vereceği zarara ilişkin endişelerin azalması ve piyasanın pamuk hasadını beklemesi nedeniyle dün de düşmeye devam etti. Ana ICE1 Şubat pamuğu 1,05 sent/pound düşerek pound başına 68,2 sente geriledi. USDA'nın son verilerine göre, 14 Eylül 2017/18 haftasında ABD pamuk ağı aylık 47.500 ton, yıllık ise 14.600 ton artışla 63.100 ton daralmış; 41.100 tonluk sevkiyat, aylık 15.700 tonluk artış, yıllık 3.600 tonluk artış, tahmini ihracat hacminin (Eylül ayında USDA) %51'ini oluşturuyor; bu da beş yıllık ihracat hacminden %9 daha yüksek. ortalama değer. Yurt içi tarafta zhengmian ve pamuk ipliği baskı altındaydı ve son 1801 pamuk sözleşmesi kapatıldı. Teklif 215 yuan/ton düşüşle 15415 yuan/ton oldu. 1801 pamuk ipliği kontratı 175 yuan/ton düşüşle 23210 yuan/ton seviyesinden kapandı. Rezerv pamuğun rotasyonu açısından bu haftanın dördüncü gününde 30024 ton teslim edilirken, fiili işlem hacmi %98,12 işlem oranıyla 29460 ton oldu. Ortalama işlem fiyatı 124 yuan/ton düşüşle 14800 yuan/tona geriledi. 22 Eylül'de planlanan rotasyon hacmi, 19.400 ton Sincan pamuğu dahil olmak üzere 26.800 tondu. Spot fiyatlar sabit kaldı ve hafif yükseldi; CC endeksi 3128b, bir önceki işlem gününe göre 2 yuan/ton artışla 15974 yuan/ton seviyesinde işlem gördü. 32 Penye İpliğin fiyat endeksi 23400 yuan/ton, 40 Penye İpliğin fiyat endeksi ise 26900 yuan/ton oldu. Kısacası Amerikan pamuğu düşmeye devam etti ve yerli yeni çiçekler yavaş yavaş listelenmeye başladı. Zheng pamuğu kısa vadede bundan etkilendi, orta ve geç dönemde ise dalgalı bir seyir izledi. Amerikan pamuğunun kötü şansı sindirildikten sonra yatırımcılar yavaş yavaş pazarlıklarla satın alabilirler. Aynı zamanda, son dönemdeki pamuk ipliği spotu kademeli olarak güçlendi; pamuk ipliğinin istikrar kazanmasını bekleyebiliriz, ancak aynı zamanda yavaş yavaş pazarlıkla da satın alabiliriz.
Fasulye yemeği

ABD soya fasulyesi ihracatında güçlü performans
CBOT soya fasulyesi dün hafifçe yükselerek 970,6 cent/PU seviyesinde kapandı, ancak genel olarak hala kutu şoku aralığındaydı. Haftalık ihracat satış raporu olumluydu. Geçtiğimiz hafta ABD fasulyesinin ihracat satış hacmi, 1,2-1,5 milyon tonluk piyasa tahmininin çok üzerinde, 2338 bin ton olarak gerçekleşti. Bu arada USDA, özel ihracatçıların Çin'e 132.000 ton soya fasulyesi sattığını duyurdu. Şu anda piyasa yüksek getiri ile güçlü talep arasında bir oyun oynuyor. Geçen Pazar itibarıyla hasat oranı %4'tü ve mükemmel ve iyi oran bir hafta öncesine göre %1 ila %59 daha düşüktü. Yüksek rekoltenin olumsuz etkisi bekleniyor ve güçlü talebin devam etmesi fiyatı destekleyecek. Öncekiyle karşılaştırıldığında pazar konusunda nispeten iyimseriz. Ayrıca, ABD'deki üretimin azalmasıyla birlikte, daha sonra odak noktası yavaş yavaş Güney Amerika soya fasulyesi ekimi ve büyümesine kayacak ve spekülasyon teması artacaktır. İç sahada çok az değişiklik oldu. Limanlar ve petrol fabrikalarındaki soya fasulyesi stokları geçen hafta düştü ancak tarihin aynı döneminde hâlâ yüksek seviyedeydi. Geçtiğimiz hafta yağ fabrikasının devreye alma oranı %58,72'ye yükselirken, günlük ortalama soya küspesi ticaret hacmi de bir hafta önceki 115.000 tondan 162.000 tona yükseldi. Yağ fabrikasının soya fasulyesi küspesi stoğu, daha önce altı hafta üst üste azalmıştı, ancak geçen hafta hafif bir toparlanma göstererek 17 Eylül itibarıyla 824900 tondan 837700 tona yükseldi. büyük karlara ve ulusal gün öncesi hazırlıklara. Bu hafta işlem hacmi ve yerinde teslimat önemli ölçüde arttı. Dün soya küspesi işlem hacmi 303200 ton, ortalama işlem fiyatı 2819 (+28), teslimat hacmi ise 79400 ton olarak gerçekleşti. Soya fasulyesi küspesinin bir yandan ABD soya fasulyesini takip etmeye devam etmesi ve temelin şimdilik mevcut seviyede sabit kalması bekleniyor.
Soya fasulyesi yağı

Emtia düşük yağ ayarı
ABD soya fasulyesi, ABD fasulyesine yönelik güçlü ihracat talebine bağlı olarak dün genel olarak dalgalandı ve hafifçe yükseldi. Kısa bir piyasa ayarlamasının ardından ABD'deki güçlü talep, bilanço sonu stok ve depo/tüketim oranındaki artışı da sınırlayacak ve fiyatlar mevsimsel hasadın en düşük noktasına kadar zayıf kalabilir. Annem dün düştü. Daha sonraki dönem de dahil olmak üzere Eylül ayındaki üretimin hızlı bir şekilde toparlanması bekleniyor. 9'unun 1'inden 15'ine kadar Ma palmiyesi ihracatı aylık %20 arttı ve Hindistan'a ve alt kıtaya olan ihracat hacmi azaldı. Malay'ın yükselişinin bu turu nispeten yüksek oldu. Daha sonraki aşamada çıktı düzeldiğinde, Ma tavasında büyük bir ayarlama yapılacaktır. Yurt içi temeller çok fazla değişmedi. Hurma yağı stoğu 360.000 ton, soya fasulyesi yağı ise 1,37 milyon tondur. Festivallere yönelik stok hazırlıklarında ileri aşamaya geçildi ve işlem hacmi giderek azaldı. Daha sonraki aşamada palm yağının Hong Kong'a gelişi giderek artıyor ve baskı yavaş yavaş ortaya çıkıyor. Emtia vadeli işlemleri dün de düşmeye devam etti, kısa atmosfer devam etti ve zayıflamayı petrol izledi. Operasyonda bekleyip piyasa atmosferini görmeniz öneriliyor. Risk tamamen ortadan kalktıktan sonra bitkisel yağlara müdahaleyi sağlam temellerle değerlendirebiliriz. Ayrıca sürekli yükselişin ardından palm yağının bazında düşüş yaşanırken, fasulye yağının nispi değeri de nispeten yüksek seviyede kaldı. Daha sonraki aşamada verim toparlanma oranı daha hızlıydı ve Mapan da ayarlama sürecindeydi. Arbitraj açısından, fasulye hurması veya sebze hurması fiyat farklarına zamanında müdahale düşünülebilir.
Mısır ve nişasta

Vadeli işlem fiyatları hafif toparlandı
Yurt içi mısır spot fiyatı sabit kaldı ve düştü; Kuzey Çin'deki mısır derin işleme işletmelerinin satın alma fiyatları düşmeye devam ederken, diğer bölgelerdeki fiyatlar sabit kaldı; nişastanın spot fiyatı genel olarak istikrarlıydı ve bazı üreticiler tekliflerini 20-30 yuan/ton kadar düşürdüler. Piyasa haberlerine göre, Tianxia tahıl ambarının takip etmeye odaklandığı 29 derin işleme işletmesi + limanın nişasta envanteri geçen hafta 161.700 tondan 176.900 tona yükseldi; 21 Eylül'de, alt kredi ve alt geri ödeme planı, 2013 yılında 48970 ton geçici depolanmış mısır ticareti yapmaktı ve fiili işlem hacmi, ortalama 1335 yuan işlem fiyatıyla 48953 tondu; China National Grain Storage Company Limited'in sözleşmeli satış planı, 2014 yılında 755459 tonluk gerçek işlem hacmi ve 1468 yuan ortalama işlem fiyatı ile 903801 ton geçici depolanmış mısır ticareti yapmayı planladı. Mısır ve nişasta fiyatları, erken ticarette dalgalandı ve sonunda biraz arttı. Daha sonraki aşamaya bakıldığında, mısırın uzak vadeli fiyatına karşılık gelen üretim ve pazarlama alanlarındaki yüksek fiyatlar göz önüne alındığında, bu durum, yeni mısırın fiili talebine ve takviye talebine elverişli değildir. Bu nedenle düşüş yönlü görüşümüzü sürdürüyoruz; Nişastada ise, çevre koruma denetiminin veya zayıflamanın etkisi dikkate alındığında, yeni mısırın listelenmesinden önce ve sonraki aşamada yeni üretim kapasitesi ortaya çıkacak. Uzun vadede arz ve talebin iyileşme eğiliminde olacağını bekliyoruz. Mısır fiyatı beklentisi ve derin işlemeye yönelik potansiyel sübvansiyon politikasıyla birleştiğinde, nişastanın gelecekteki fiyatının da fazla tahmin edildiğine inanıyoruz. Bu durumda, yatırımcıların Ocak başında mısır/nişasta boş sayfasını veya nişasta mısır fiyat farkı arbitraj portföyünü tutmaya devam etmelerini ve zararı durdurma olarak Ağustos ayının sonundaki en yüksek seviyeyi almalarını öneriyoruz.
yumurta

Spot fiyatlar düşmeye devam ediyor
Zhihua verilerine göre, tüm ülkede yumurta fiyatı düşmeye devam etti; ana üretim alanlarında ortalama fiyat 0,04 yuan/Jin ve ana satış bölgelerinde ortalama fiyat 0,13 yuan/Jin düştü. Ticaret izleme, tüccarların mal almanın kolay olduğunu ve malları taşımanın yavaş olduğunu gösteriyor. Genel ticaret durumu önceki güne göre biraz iyileşti. Trader'ların stokları düşük ve önceki güne kıyasla hafif bir artış göstermeye devam ediyor. Yatırımcıların düşüş beklentileri zayıfladı, özellikle Doğu Çin ve güneybatı Çin'de düşüş beklentileri güçlü. Yumurta fiyatı sabah saatlerinde düşüşünü sürdürdü, öğleden sonra kademeli olarak toparlandı ve sert bir şekilde kapandı. Kapanış fiyatı açısından, Ocak ayındaki kontrat 95 yuan arttı, Mayıs ayındaki kontrat 45 yuan arttı ve Eylül ayındaki kontratın vadesi neredeyse dolmak üzereydi. Piyasa analizinden yumurtanın spot fiyatının planlandığı gibi yakın gelecekte keskin bir şekilde düşmeye devam ettiğini, vadeli fiyattaki düşüşün spot fiyattan nispeten daha az olduğunu ve vadeli fiyat indiriminin tersine döndüğünü görebiliyoruz. bu da piyasa beklentisinin değiştiğini, yani geçmişteki spot fiyatların en yüksek noktasındaki düşüş beklentisinden, daha sonraki dönemde Bahar Şenliği öncesi yükseliş beklentisine dönüştüğünü gösteriyor. Piyasa performansı açısından bakıldığında piyasanın Ocak ayı fiyatının dip bölgesi olarak 4000 civarında olması beklenebilir. Bu durumda yatırımcıların bekleyip görmeleri tavsiye ediliyor.
Canlı domuz

Düşmeye devam et
Zhuyi.com'un verilerine göre canlı domuzların ortalama fiyatı bir önceki güne göre 0,06 yuan/kg düşüşle 14,38 yuan/kg oldu. Domuz fiyatları tartışmasız düşmeye devam etti. Bu sabah kesimhanelerin alım fiyatının 0,1 yuan/kg düştüğü haberini aldık. Kuzeydoğu Çin'de fiyat 7'yi aştı ve ana fiyat 14 yuan / kg oldu. Doğu Çin'de domuz fiyatları düşerken, Shandong dışındaki diğer bölgelerde domuz fiyatları hâlâ 14,5 yuan/kg'ın üzerindeydi. Orta Çin'deki Henan, 0,15 yuan/kg düşüşle düşüşe öncülük etti. İki göl geçici olarak stabil durumda ve ana fiyat 14,3 yuan/kg. Güney Çin'de fiyat 0,1 yuan/kg düştü, Guangdong ve Guangxi'de ana fiyat 14,5 yuan/kg ve Hainan'da 14 yuan/kg oldu. Güneybatı 0,1 yuan/kg, Sichuan ve Chongqing ise 15,1 yuan/kg düştü. Altın, gümüş ve on efsanesi de aynen böyledir. Kısa vadeli fiyat için olumlu bir destek yok. Satışlarda artış olduğu bir gerçek. Kesim işletmeleri bu durumdan faydalanıyor ve artış gözle görülemiyor. Domuz fiyatlarının düşmeye devam etmesi bekleniyor.
Enerjilendirme
buhar kömürü

Liman noktasında kilitlenme, yüksek fiyatlı geri arama
Zayıf genel kara atmosfer ve politikaya dayalı arz garantisi gibi haberlerin baskısı altında, dinamik kömür vadeli işlemleri dün keskin bir şekilde tersine dönerek, gece ticaretinde 01 ana kontratı 635,6'da kapandı ve 1-5 arasındaki fiyat farkı 56,4'e daraldı. Spot pazar açısından, Çin Komünist Partisi'nin yaklaşan 19. Ulusal Kongresi'nden etkilenen Shaanxi ve Shanxi'deki bazı açık ocak madenleri üretimi durdurdu ve üretimi azalttı. İç Moğolistan'da patlayıcı cihazların ateşlenmesine ilişkin kısıtlamalar kaldırılmış olsa da, üretim alanlarının arzı hâlâ kısıtlı ve ocak başındaki kömürün fiyatı artmaya devam ediyor. Limanlar açısından bakıldığında limanda kömür fiyatı hala yüksek seviyede. Yüksek maliyet ve uzun vadeli piyasa risklerinin dikkate alınması nedeniyle, tüccarlar mal yükleme konusunda istekli değiller ve alt sektördeki şirketlerin mevcut yüksek fiyatı kabul etme derecesi de yüksek değil. Qinhuangdao 5500 kcal buhar kömürü + 0-702 yuan/ton.

Habere göre, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu geçtiğimiz günlerde kömür, elektrik, petrol ve gaz taşımacılığının sağlanmasına ilişkin bir bildiri yayınlayarak, tüm illerin, özerk bölgelerin ve şehirlerin ve ilgili işletmelerin kömür üretiminin dinamik izleme ve analizini güçlendirmesi gerektiğini ve ulaşım talebini karşılamak, tedarikteki önemli sorunları zamanında tespit etmek ve çözmek için koordinasyon sağlamak ve Çin Komünist Partisi 19. Ulusal Kongresi öncesinde ve sonrasında istikrarlı kömür tedariki sağlamak için çabalamak.

Kuzey limanlarının stokları, ortalama günlük sevkiyat hacmi 575.000 ton, günlük ortalama demiryolu transferi hacmi 660.000 ton, liman stoku +8-5.62 milyon ton, Caofeidian limanının stoku -30 ila 3.17 milyon ton ve SDIC Jingtang Limanı'nın stoku +4 ile 1,08 milyon ton arasında.

Dün enerji santrallerinin günlük tüketimi toparlandı. Altı büyük kıyı enerji grubu, stokta toplam 9,83 milyon ton kömür ve 13,5 günlük kömür depolama olmak üzere 730.000 ton kömür tüketti.

Çin'in kıyı kömür navlun endeksi dün %0,01 artışla 1.172'ye yükseldi
Genel olarak bakıldığında, Eylül-Ekim ayları arasındaki önemli toplantılar ve üretim alanlarındaki çevre koruma/güvenlik denetimleri arz salınımını kısıtlamaya devam edebilir. Mansaptaki enerji santrallerinin günlük tüketimi azalmış olsa da halen yüksek seviyede ve spot destek güçlü. Vadeli işlem piyasasında, 01 numaralı sözleşme ısıtmanın en yoğun olduğu sezona karşılık gelir, ancak yenileme kapasitesinin zamanında devreye sokulması yönünde bir baskı vardır ve yüksek baskı ortaya çıkar. Çevredeki pazarın genel atmosferine, günlük tüketimin düşüş hızına ve ileri üretim kapasitesinin ortaya çıkmasına dikkat etmeliyiz.
PTA

Genel olarak polyester üretimi ve pazarlaması, PTA'nın zayıf çalışması
Dün emtiaların genel atmosferi iyi değildi, PTA zayıftı ve gece ticaretinde ana 01 sözleşmesi 5268'de kapandı ve 1-5 arasındaki fiyat farkı 92'ye genişledi. Piyasa işlemleri büyük bir hacme sahip, ana akım tedarikçiler ağırlıklı Spot mal satın alın, bazı polyester fabrikaları sipariş aldı, pazar bazında daralma devam ediyor. Gün içerisinde ana spot ve 01 Sözleşme, işlem bazında 20-35 indirimli, depo fişi ve 01 sözleşmede 30 indirimli fiyatla pazarlık yaptı; gün içinde 5185-5275 alındı, 5263-5281 işleme teslim edildi, 5239 depo fişi işlem gördü.

Dün PX kotasyonu şok içinde geriledi ve CFR Asya'da gecelik 847 USD/T (-3) seviyesinde teklif edildi ve işlem ücreti 850 civarındaydı. PX Ekim'de 840 USD/T ve Kasım'da 852 USD/T bildirdi. Gelecekte yerli PX'in stokları tükenebilir ancak stokların tükenmesi beklenmiyor.

PTA tesisi açısından, Jiangsu Eyaletindeki yıllık üretimi 1,5 milyon ton olan bir dizi PTA tesisinin bakım süresi yaklaşık 5 gün uzatıldı; PTA kuruluşunun Huabin No.1 üretim hattındaki ilk gemisi PX yakın zamanda Hong Kong'a ulaştı, ancak depolama tankı konuları tam olarak uygulanmadı ve ihtiyatlı bir şekilde Kasım ayında başlaması bekleniyor; Fujian Eyaletindeki bir PTA işletmesi bir yeniden yapılandırma anlaşması imzaladı ve başlangıç ​​süreci o zamana kadar hızlandırılabilir ve ön plan, üretim kapasitesinin bir kısmının dördüncü çeyrekte yeniden başlatılmasıdır.

Mansap tarafında, Jiangsu ve Zhejiang polyester ipliklerin genel üretim ve satışları dün genel olarak hala devam etti; öğleden sonra 15:30 civarında ortalama %60-70 seviyesinde tahmin ediliyordu; doğrudan eğirme polyesterinin satışları ortalama düzeydeydi ve alt kısımlarda yenilenme gerekiyordu; üretim ve satışların çoğu %50-80 civarındaydı.

Genel olarak, Eylül'den Ekim'e kadar PTA tesisi bakımı, polyesterin düşük envanteri ve yüksek yüküyle birlikte kısa vadeli arz ve talep yapısı hala desteklenmektedir. Ancak vadeli işlem sözleşmesi 01 için maliyet tarafında PX'in desteği dördüncü çeyrekte zayıftı. Kasım ayından Aralık ayına kadar kendi yeni ve eski cihazlarının baskısı altında, yüksek işlem maliyetlerini sürdürmek zordu ve PTA'nın geri arama baskısı devam etti. Emtia piyasasının genel atmosferine, polyester üretimi, satış ve stok değişikliklerine ve uluslararası petrol fiyatlarına dikkat etmeliyiz.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 kısa vadede istikrara kavuşabilir
Son düşüşe gelince (1) 1801 fiyat farkı etkili regresyonu, Ağustos ayına ait veriler uzun beklentiden düşüktü ve kısa pozisyonlara olan talebin zayıf olduğunu doğruladı (2) arz tarafı plakası zayıfladı. (3) Kauçuk endüstrisinde, disk konfigürasyonundaki kısa pozisyonların çoğunluğu, standart dışı setler, üç trend aynı, sonuçta 11 işlem gününde 800 puana dönüş oluyor. 2. Kısa vadede 14500-15000'in kalacağını ve endüstriyel ürünün tamamını ve siyahı göreceğini düşünüyorum.

PE mi?

Festivalden önce, mal hazırlığı talebinin hala serbest bırakılması gerekiyor, iç ve dış olumsuzluk genişliyor, makro ve emtia atmosferi zayıflıyor ve kısa vadede baskı hala devam ediyor

21 Eylül'de Sinopec'in Kuzey Çin, Doğu Çin, Orta Çin, PetroÇin, Doğu Çin, Güney Çin, Güneybatı Çin ve Kuzeybatı Çin'deki LLD fabrika çıkış fiyatı 50-200 yuan/ton düştü ve düşük kaliteli pazarda Kuzey Çin'de fiyat 9350 yuan/ton'a (kömür kimya endüstrisi) geriledi. Şu anda Kuzey Çin'de 1801 litre su spot olarak 170 yuan/T'ye satıldı. Petrokimya tesislerinin fabrika çıkış fiyatı geniş bir alanda düşürüldü. Ters piyasa fiyatından mal sevk eden daha fazla trader vardı ve alt kesimdeki alım niyeti geneldi. Ancak, düşük maliyetli mallara olan talep arttı ve spot taraftaki baskı hâlâ devam ediyor; Buna ek olarak, 20 Eylül'de CFR Uzak Doğu alt uç fiyatı 9847 RMB/T'ye eşdeğer, dış piyasada baş aşağı 327 yuan/T'ye asılı kalıyor ve spot fiyat hala 497 yuan/T'ye doğru ters yönlü seyrediyor. Ekim ayında dış destek ithalat hacmini etkilemeye devam edecek; ilgili ürünlerin fiyat farkı açısından hd-lld ve ld-lld arasındaki fiyat farkı sırasıyla 750 yuan/T ve 650 yuan/T olup, ilgili ürünlerin plakaya olan baskısı hafiflemeye devam ediyor, standart dışı arbitraj fırsatlar hâlâ azdır. Genel olarak fiyat farkı açısından bakıldığında, dış piyasaların potansiyel desteği güçlenirken, ilgili ürünler üzerindeki baskı azalmaya devam ederken, fiyatların düşmesiyle birlikte spot taraftaki baskı da giderek azaldı. Vadeli işlem fiyatlarındaki keskin düşüş, ABD Merkez Bankası'nın ölçek küçültmesi ve genel emtia atmosferinin zayıflaması nedeniyle kısa vadeli talebi sınırlamaya devam etse de, tatile hazır mallara olan talebin serbest kalması muhtemel.

Arz-talep açısından bakıldığında PetroChina'nın stoğu dün de 700.000 ton civarına düşmeye devam ederken, petrokimya da festival öncesinde stoklara kâr satmaya devam etti. Buna ek olarak, erken riskten korunma konsolidasyon spotunun merkezi olarak serbest bırakılması, makro ve emtia atmosferinin son zamanlarda zayıflamasıyla birleştiğinde kısa vadeli baskıyı artırdı. Ancak bu olumsuz etkiler erken fiyat düşüşüyle ​​yavaş yavaş sindirilecek. Ayrıca yakın gelecekte mansapta festival öncesi malların hazırlanmasına yönelik bir talep var. Dengelendikten sonra talep ihtimali ortaya çıkacak. Ayrıca iç ve dış dönüşüm yaygınlaşacak, standart dışı ürünler üzerindeki baskı kalkacak, spot baskı piyasa tarafından yavaş yavaş sindirilecek ve talebin önümüzdeki dönemde yeniden toparlanma ihtimali hala mevcut olacak. sonraki dönem (festivalden önce stok yapın). Bu nedenle festival öncesinde hafif depo denemesi fırsatını beklememiz ve erken dönemde kısa pozisyonları dikkatli tutmamız öneriliyor. Ana l1801 fiyat aralığının 9450-9650 yuan/ton olduğu tahmin ediliyor.

PP mi?

Makro ve emtia atmosferi zayıfladı, cihazın yeniden başlatılması baskısı ve fiyat farkı desteği, hisse senedi talebi, PP'nin temkinli eğilimi

21 Eylül'de, Sinopec Kuzey Çin, Güney Çin ve PetroChina Güney Çin bölgelerinin yerel fabrika çıkış fiyatları 200 yuan/ton düşürüldü, Doğu Çin'deki alt uç piyasa fiyatı 8500 yuan/tona düşmeye devam etti, fiyat artışı Doğu Çin spotunda pp1801'in fiyatı 110 yuan/T'ye geriledi, vadeli işlem fiyatı baskı altındaydı, tüccarlar ambalaj açma sevkiyatını artırdı, alt pazardaki pazarlıkların sadece satın alması gerekiyordu, düşük fiyat kaynağı sindirildi ve spot baskı hafifledi. son fiyat 8100 yuan/ton'a yükselmeye devam etti, toz destek fiyatı 8800 yuan/ton civarındaydı ve barutun kârı yoktu, dolayısıyla alternatif destek kademeli olarak yansıtılacaktı. Buna ek olarak, 20 Eylül'de CFR Uzak Doğu dış fiyatı RMB fiyatı hafif bir düşüşle 9233 yuan/ton'a, pp1801 623 yuan/ton'a ve mevcut stok ise 733 yuan/ton'a ters çevrildi. İhracat penceresi açıldı ve dış destek güçlenmeye devam ediyor. Fiyat farkı açısından bakıldığında, temel nispeten düşük kalıyor, mal arzı sağlamlaşıyor ve spot geri kalmış durumda, bu da piyasayı baskılıyor. Yakın gelecekte trader'ların nakliye çalışmalarını da artırması, kısa vadeli baskının da artmasına neden oldu. Ancak fiyat düzeltmesiyle birlikte satış sonrası baskı yavaş yavaş hafifletilebilir ve alt kesimdeki mal alma isteği yeniden toparlandı. Ayrıca hem panel hem de spot dış piyasada büyük bir farkla baş aşağı kalmaya devam etti ve panel de destek yerine Pudra yakınında bulunuyor, genel hareket zayıflayabilir ve fiyat farkı desteği de güçlenebilir. .

Arz-talep açısından bakıldığında PP tesisinin bakım oranı dün geçici olarak %14,55'te, çekme oranı ise geçici olarak %28,23'te sabitlendi. Ancak Shenhua Baotou, Shijiazhuang Rafinerisi ve Haiwei Petrochemical Co., Ltd.'nin yakın gelecekte yeniden başlama planları var. Buna ek olarak, yeni üretim kapasitesi kademeli olarak devreye girecek (Ningmei faz III, Yuntianhua (600096, Ayrıca, şu anda baz hala düşük ve 01 sözleşmesinde sabitlenen malların tedariki kademeli olarak yerine geri döndü.) Fiyatın düşmesiyle baskının bu kısmı sindirildi. Son dönemde plastik örgüye olan talep düşük düzeyde artıyor. Ayrıca, daha önceden mal hazırlamaya yönelik bir talep de mevcut değil. Şu anda PP spot tarafta baskıyı sürdürecek Sezonluk talep toparlanması ile sindirim arasındaki oyunu sindirmeye devam edeceğiz, bu nedenle kısa vadeli disk veya temkinli bir şekilde kısa vadeli talep toparlanmasının desteğine odaklanacağız. , iç ve dış ters ve toz ikamesinin bugünkü pp1801 fiyat aralığının 8500-8650 yuan/ton olduğu tahmin ediliyor.
metanol

MEG düştü, olefin karı düşük & İndirim spotu, üretim alanı dar, metanol açığı ihtiyatlı

Spot: 21 Eylül'de metanolün spot fiyatı birbiriyle yükselip düştü; Taicang'ın alt uç fiyatı 2730 yuan/ton, Shandong, Henan, Hebei, İç Moğolistan ve güneybatı Çin'in spot fiyatı ise 2730 yuan/ton oldu. 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 navlun) ve 2750 (- 180 navlun) yuan / ton ve üretim alanında teslim edilebilir malların alt uç fiyatı 2870- oldu. 3020 yuan/ton seviyesinden üretim ve pazarlama arbitraj penceresi tamamen kapandı. 01 çift Taicang ise 32 yuan/tona kadar baş aşağı asılı kalmaya devam etti. Üretim ve pazarlamada arbitraj penceresinin sürekli kapanması göz önüne alındığında, bunun şüphesiz liman spotu ve diski için dolaylı bir desteği vardır;

İç ve dış fiyat farkı: 20 Eylül'de, CFR Çin spot RMB fiyatı tekrar 2895 yuan / tona düştü (50 liman muhtelif ücretleri dahil), ma801 dış fiyatını 197 yuan / T'ye, Doğu Çin spot dış fiyatını 165 yuan / tona çevirdi T ve yurt içi spot ve diske dış pazar desteği güçlendirildi.

Maliyet: Shandong Eyaleti, Jining'deki Ordos (600295, teşhis ünitesi) ve 5500 dakakou kömürünün kömür fiyatı dün 391 ve 640 yuan/ton, panel yüzeyine karşılık gelen maliyet ise 2221 ve 2344 yuan/ton oldu. Ayrıca Sichuan Chongqing gaz kafasının metanol maliyeti Doğu Çin'de 1830 yuan/ton, Kuzey Çin'deki kok fırını gazının maliyeti ise Doğu Çin'de 2240 yuan/ton oldu;

Artan talep: Disk işlem ücreti açısından, PP + MEG yine nispeten yüksek bir seviyede, 2437 yuan/ton'a düştü. Ancak pp-3*ma'nın disk ve spot işleme maliyetleri tekrar 570 ve 310 yuan/T'ye düştü. Dün Meg'in diski keskin bir şekilde düştü ve PP'nin kılık değiştirmiş olarak getirdiği baskıyı artırdı;

Genel olarak bakıldığında, vadeli işlem fiyatları, esas olarak MEG ve Federal Reserve'ün indirimi nedeniyle dün keskin bir şekilde düşmeye devam etti ve bu da genel emtia atmosferinde keskin bir düşüş eğilimine yol açtı. Buna ek olarak PP, kısa vadede hâlâ yeni üretim kapasitesi, cihazın yeniden başlatılması ve disk katılaşma noktasından çıkış baskısıyla karşı karşıya. Bununla birlikte, temel baskının kademeli olarak azaldığına dair işaretler var ve disk kaplı alanın genişletilmesi ve Brunei cihazlarının planlanan park edilmesiyle spot fiyat hala sağlam. Denizcilik idaresi belgelerinin onaylanmasının ardından gelen olumlu desteğin yanı sıra, Doğu Çin limanlarının stokları da bu hafta yüksek seviyede düştü. Kısa vadede kısa pozisyon alınmasına dikkat edilir, kısa vadede takip edilmesi önerilmez. Ma801'in günlük fiyat aralığının 2680-2750 yuan/ton olduğu tahmin ediliyor.
ham petrol

Piyasa odağı OPEC jmmc aylık toplantısı

Piyasa haberleri ve önemli veriler

Kasım ayı WTI ham petrol vadeli işlemleri 0,14 $ veya %0,28 düşüşle 50,55 $/varil seviyesinde kapandı. Brent'in Kasım ham petrol vadeli işlemleri 0,14 $ veya %0,25 artışla 56,43 $/varil'e yükseldi. NYMEX Ekim ayı benzin vadeli işlemleri 1,6438$/galon seviyesinde kapandı. NYMEX ekim ayı kalorifer yakıtı vadeli işlemleri 1,8153$/galon seviyesinde kapandı.

2. Üretim azaltımı denetimi toplantısının Cuma günü Pekin saatiyle 16.00'da Viyana'da, Kuveyt ev sahipliğinde, Venezüella, Cezayir, Rusya ve diğer ülkelerden yetkililerin katılımıyla yapılmasının beklendiği bildirildi. Reuters'in haberine göre, toplantıda üretim azaltma anlaşmasının uzatılması ve azaltımın uygulanma oranını değerlendirmek için ihracatın izlenmesi gibi konular tartışılacak. Ancak OPEC temsilcisi, şu anda tüm ülkelerin üretim azaltma anlaşmasının uzatılması konusunda fikir birliğine varmadığını ve her şeyin tartışılmaya devam ettiğini söyledi.

Rusya Enerji Bakanı: OPEC ve OPEC üyesi olmayan ülkeler, ham petrol ihracat düzenlemesi konusunu Viyana toplantısında görüşecek. Piyasa haberlerine göre OPEC Teknik Komitesi, petrol üreticisi ülkelerin bakanlarının üretim azaltma anlaşmasına ek olarak ham petrol ihracatını denetlemesi gerektiğini önerdi.

4. Goldman Sachs: OPEC görüşmelerinin petrol üretimi azaltma anlaşmasını uzatmaması bekleniyor ancak bir sonuca varmak için henüz çok erken. OPEC petrol üretimi azaltma denetim komitesinin bu hafta üretim azaltma anlaşmasının uzatılması önerisinde bulunmayacağına inanılıyor. Mevcut güçlü temeller, Goldman'ın petrol dağıtımının yıl sonuna kadar varil başına 58 dolara yükseleceği beklentisini yinelediğini destekliyor.

Tankertracker: OPEC ham petrol ihracatının 7 Ekim itibarıyla 140.000 B/D düşüşle 23,82 milyon B/D'ye gerilemesi bekleniyor.

L. yatırım mantığı

Son dönemde piyasa, OPEC'in aylık JMMC toplantısına odaklandı ve piyasanın daha fazla dikkat ettiği bazı konular şunlar: 1. Üretim azaltma anlaşmasının uzatılıp uzatılmayacağı; 2. Üretim azaltımı anlaşmasının uygulama ve denetiminin nasıl güçlendirileceği ve ihracat göstergelerinin izlenip izlenmeyeceği; 3. Nijerya ve Libya'nın üretim azaltma ekibine katılıp katılmayacağı. Genel olarak, bu yılki önemli miktardaki petrol stoğu nedeniyle OPEC, mevcut zaman noktasında üretim azaltma anlaşmasını uzatmayı düşünmeyebilir, ancak gelecek yılın ilk çeyreğinde bir ara toplantı yapılması ihtimali de göz ardı edilmedi. Üretim azaltımını uzatın. Bugünkü JMMC toplantısının, üretim azaltımının denetiminin ve uygulanmasının nasıl güçlendirileceği konusuna odaklanacağını tahmin ediyoruz. Ancak ihracat hacminin denetiminde halen çözülmesi gereken birçok teknik sorun bulunmaktadır. Şu anda Nijerya ve Libya'nın üretimi tam olarak normal seviyeye getirilmedi, bu nedenle üretimin azalması olasılığı çok yüksek olmayabilir.
asfalt

Emtia piyasası genel olarak düşüşte, asfaltın spot sevkiyatı iyileşti
Görünümlere Genel Bakış:
Genel emtia vadeli işlem piyasası dün düşüş eğilimi gösterdi; koklaşabilir taş kömürü ve ferrosilikon %5'ten fazla düşerken, kimyasal ürünler genel olarak düştü, metanol %4'ten fazla düştü, kauçuk ve PVC %3'ten fazla düştü. Spesifik asfalt vadeli işlemleri gün içi işlemlerde düşüş eğilimini sürdürdü. Ana kontrat 1712'nin dün öğleden sonraki kapanış fiyatı, 5500 ellik %1,38'lik bir düşüşle dünkü uzlaşma fiyatından 34 yuan/ton daha düşük olan 2438 yuan/ton oldu. Bu gerileme, emtia piyasasının genel atmosferinden daha fazla etkileniyor ve asfaltın temellerinde daha fazla bozulma söz konusu değil.

Spot piyasa, Doğu Çin pazarında 2400-2500 yuan/ton, Shandong pazarında 2350-2450 yuan/ton ve Güney Çin pazarında 2450-2550 yuan/ton ana işlem fiyatlarıyla istikrarlı kaldı. Şu anda çevre denetiminin sona ermesinin ardından mansap yol inşaatı kademeli olarak restore ediliyor. Shandong'daki çevre denetiminin sona ermesinin ardından rafineri sevkıyatı iyileşti ve Doğu Çin bölgesi de yavaş yavaş toparlanıyor. Ancak şu anda bu bölgede çok fazla yağış var ve miktar açıklanmadı. Kuzey Çin'de tüccarlar, Ulusal Gün tatilinden önce mal hazırlama konusunda daha aktifler ve genel sevkiyat durumu iyi. Gaz durumu iyi ve genel sevkiyat nispeten sorunsuz. Şu anda Kuzey Çin'deki inşaat süresi ekim ayının ortasından son on gününe kadar yaklaşık bir ay sürüyor. Yol inşaatı üzerindeki çevresel etki yavaşlıyor ve asfalt talebini desteklemek için yakın gelecekte acil çalışmalar yapılması gerekiyor. Ulusal Gün tatilinin yaklaşmasıyla birlikte Shandong, Hebei, kuzeydoğu ve diğer bölgelerdeki merkezi stok stok durumu, rafinerilerin stok baskısını giderek hafifletti. Maliyet açısından bakıldığında ise spot asfalt göreceli bir konumda bulunuyor. Ham petrol fiyatının yükseltilmesinin ardından rafinerinin teorik karı geçen hafta 110 yuan düşerek 154 yuan/tona geriledi ve spot fiyatın daha da aşağıya doğru ayarlanması için alan nispeten sınırlı. Ancak çevre koruma faktörlerinin talep tarafında etkisi ve kış aylarında hava kirliliği kontrolü nedeniyle gelecekteki talebin beklenenden daha az olabileceğini de unutmamak gerekiyor. Ayrıca bu yıl sonuna kadar çeşitli bölgelerdeki asfalt rafinaj üretim kapasitesi büyük ölçüde artırılacak ve asfalt rafinaj üretim kapasitesi de önemli ölçüde artırılacak.

Genel olarak bakıldığında, geleneksel yoğun sezondaki asfalt talebiyle karşılaştırıldığında, daha fazla keskin düşüş için sınırlı alan var. Gelecekte mansap inşaatlarının toparlanmasıyla birlikte daha fazla büyüme alanı oluşması bekleniyor.

Strateji önerileri:
2500 yuan fiyat, pazarlık uzun, aylık fiyat farkı değişimine dikkat edin.

Strateji riski:
Asfalt üretimi aşırı, arz fazlası mevcut ve uluslararası petrol fiyatı büyük ölçüde dalgalanıyor.

Nicel seçenekler
Soya fasulyesi küspesinin geniş çapta satışı giderek kazanmayı durdurabilir ve şekerin ima edilen oynaklığı artacaktır
Soya fasulyesi yemeği seçenekleri

Ocak ayındaki ana kontrat olan soya küspesi vadeli kontratlarının fiyatı 21 Eylül'de de dalgalanmaya devam etti ve günlük fiyat 2741 yuan/tonda kapandı. Günün işlem hacmi ve pozisyonu sırasıyla 910000 ve 1880000 idi.

Soya fasulyesi küspesi opsiyonlarının işlem hacmi, toplam 11.300 el (tek taraflı, aşağıda aynı) ve 127.700 pozisyonla bugün sabit kaldı. Ocak ayında, sözleşme hacmi tüm sözleşme cirosunun %73'ünü oluşturuyordu ve pozisyon bu işlemde yer alıyordu. tüm sözleşme pozisyonlarının %70'i için. Soya fasulyesi küspesi opsiyonunun tek taraflı pozisyon limiti 300'den 2000'e gevşetildi ve piyasa işlem aktivitesi önemli ölçüde arttı. Soya fasulyesi küspesi satış opsiyonu hacminin alım opsiyonu hacmine oranı 0,52'ye taşınırken, satım opsiyonu pozisyonunun alım opsiyonu pozisyonuna oranı 0,63'te tutuldu ve görüş nötr ve iyimser kaldı. Piyasanın ulusal gün öncesinde dar bir aralıktaki salınımı sürdürmesi bekleniyor.

USDA aylık arz ve talep raporunun yayınlanmasının ardından ima edilen oynaklık azalmaya devam etti. Ocak ayında soya küspesi opsiyonu sabit değer sözleşmesinin kullanım fiyatı 2750'ye yükseldi, ima edilen volatilite %16,94'e düşmeye devam etti ve ima edilen volatilite ile 60 günlük tarihsel volatilite arasındaki fark -%1,83'e genişledi. Eylül ayında USDA aylık arz ve talep raporunun yayınlanmasının ardından, volatilitenin tarihsel volatiliteden saptığını ima eden durum sona erebilir, disk fiyatında küçük bir dalgalanmanın devam etmesi bekleniyor ve ima edilen volatilite oldukça düşük seviyede. . Hafta sonunun getireceği volatilite riskinin önüne geçmek için geniş aralıklı opsiyonların (m1801-c-2800 ve m1801-p-2600) pozisyonlarının adım adım satılabileceği öne sürülüyor. Geniş aralıklı opsiyonların satışının kârı ve zararı 2 Yuan/hissedir.
Şeker seçenekleri

Beyaz şeker vadeli işlemlerinin Ocak ayı ana sözleşmesinin fiyatı 21 Eylül'de düştü ve günlük fiyat 6135 yuan/tonda kapandı. Ocak kontratının işlem hacmi 470000, pozisyonu ise 690000 oldu. İşlem hacmi ve pozisyonu sabit kaldı.

Bugün şeker opsiyonlarının toplam işlem hacmi 6700 (tek taraflı, aşağıda aynı) ve toplam pozisyon 64700 oldu. Şeker opsiyonunun tek taraflı pozisyon limiti de 200'den 2000'e gevşetildi ve opsiyonun işlem hacmi ve pozisyonu artırıldı. önemli ölçüde. Şu anda Ocak ayındaki sözleşme hacmi %74, pozisyon ise %57 seviyesinde gerçekleşti. Şeker opsiyonlarının bugünkü toplam işlem hacmi PC_ Oranı 0,66'ya yükseldi, PC_ Oranı 0,90'da kaldı, beyaz şeker opsiyonlarının etkinliği yeniden azaldı_ Oranın duygulara cevap verme yeteneği sınırlıdır.

Şu anda şekerin 60 günlük tarihsel oynaklığı %11,87 iken, Ocak ayında sabit değerli opsiyonların ima edilen oynaklığı %12,41'e yükseldi. Şu anda, sabit değer opsiyonlarının Ocak ayındaki ima edilen oynaklığı ile tarihsel oynaklığı arasındaki fark %0,54'e düştü. Oynaklık artıyor ve satım opsiyonu portföyünün riski artıyor. Geniş aralıklı satım opsiyonu pozisyonunun (sr801p6000 ve sr801c6400'ü sat) dikkatli bir şekilde tutulması ve opsiyonun zaman değerinin toplanması önerilir. Bugün, geniş kapsamlı satış portföyünün (sr801p6000 ve sr801c6400) kar ve zararı 4,5 yuan/hissedir.
TB

“Ölçek küçültme” tozu yatıştı, Çin'de nakit tahvil getirisi yükseldi

Pazar incelemesi:
Hazine tahvili vadeli işlemleri gün boyunca düşük dalgalandı, çoğu kapalıydı ve piyasa hissiyatı yüksek değildi. Beş yıllık ana sözleşme tf1712, önceki işlem gününe göre 606 daha az olan 9179 lot işlem hacmi ve bir önceki işlem gününe göre 164 daha az olan 64582 pozisyon ile %0,07 düşüşle 97.450 yuan'da kapandı. Üç sözleşmenin toplam işlem sayısı 553 düşüşle 9283 oldu ve 65486 sözleşmenin toplam pozisyonu 135 azaldı. 10 yıllık ana sözleşme t1712, 35365 ciroyla %0,15 düşüşle 94,97 yuan'a kapandı. 7621 artış ve 74 el azalışla 75017 pozisyonuna geldi. Üç sözleşmenin toplam işlem sayısı 7704 artışla 35586 oldu, toplam 76789 sözleşmelik pozisyon ise 24 adet azaldı.

Pazar analizi:
ABD Merkez Bankası'nın Eylül ayında yaptığı FOMC açıklaması, kademeli pasif ölçek azaltımına bu yılın Ekim ayında başlandığını, gösterge faiz oranının ise %1'den %1,25'e değişmediğini gösterdi. 2017 yılında faiz oranlarının bir kez daha artırılmasının beklenmesi, piyasada kısa vadede parasal sıkılaşma korkusunun devam etmesine yol açmaktadır. ABD Hazine tahvilinin getirisi hızla yükselirken, yurt içi bankalararası nakit tahvil piyasasının getirisi iletkenlikten etkilendi ve artış aralığı genişledi. Çin Merkez Bankası'nın dördüncü çeyrekte merkez bankasının nötr faiz oranını düşürmesi bekleniyor ancak Çin merkez bankasının ılımlı faiz artırımından etkilenmeyecek.

İstikrarı korumanın temel tonu aynı kalıyor ve sermaye her geçen gün yavaşlıyor: Perşembe günü merkez bankası 7 gün boyunca 40 milyar, 28 gün boyunca 20 milyar tutarında ters repo işlemi gerçekleştirdi ve ihale faiz kazandırdı. oranlar sırasıyla %2,45 ve %2,75 oldu; bu oranlar geçen seferkiyle aynıydı. Aynı gün, fonların vadesini tamamen dengeleyen 60 milyar ters repo vadesi vardı. Merkez bankasının açık piyasa riskten korunma uygulaması iki gün üst üste olgunlaşıyor ve daha önce olduğu gibi istikrar tonunu koruyor. Bankalararası rehinli repo faiz oranlarının büyük bir kısmı düştü ve fonlar giderek yavaşladı. Ancak likidite baskısının hafiflemesinden sonra piyasada hala alım-satım heyecanının olmaması, Fed'in ölçek küçültmeye başlamasının ardından ve çeyrek MPa değerlendirmesinin bitiminden önce piyasa fonlarının hala temkinli davrandığını gösteriyor.

CDB tahvillerine güçlü talep, ithalat ve ihracat banka tahvillerine zayıf talep: Çin Kalkınma Bankası'nın 3 yıllık sabit faizli ek tahvillerinin teklif kazanma getirisi %4,1970, teklif çarpanı 3,75, 7 yıllık sabit teklif kazanma getirisi faizli ek tahviller %4,3486, teklif çarpanı ise 4,03 oldu. 3 yıllık sabit faizli ek tahvilin ihale kazandıran getirisi %4,2801, teklif çarpanı 2,26, 5 yıllık sabit faizli ek tahvilin teklif çarpanı %4,3322, teklif çarpanı 2,21, 10 yıllık sabit faizli ek tahvilin teklif çarpanı %4,3664, teklif çarpanı 2.39'dur. Birincil piyasada ihale sonuçları bölünmüş durumda ve Çin Kalkınma Bankası'nın iki fazlı tahvillerinin ihale getirileri Çin Ulusal Kalkınma Bankası'nın değerlemesinden düşük ve talep güçlü. Ancak ithalat ve ihracat bankasının üç fazlı tahvillerinin ihale getirisi çoğunlukla Çin tahvillerinin değerlemesinden yüksek ve talep zayıf.

Operasyon önerileri:
ABD Merkez Bankası'nın ölçek küçültme politikası resmi olarak hayata geçirildi ve Merkez Bankası “kartala yakın, güvercine uzak” bir duruş sergiledi. ABD borcunun iletken etkisi nedeniyle yurt içi hazine bonolarının getirisi yüksek olsa da tahvil piyasasındaki temel çelişki hala likiditedir. Merkez bankası sabahın erken saatlerinde istikrarlı ve nötr bir likidite belirledi. Üstelik Çin'in dördüncü çeyrekteki ekonomik öngörüsünden etkilenen merkez bankası muhtemelen Fed'in faiz artırımını takip etmeyecek. Yurt dışı iletken riskin etki süresi sınırlı. Bankalararası rehinli repo faiz oranlarının büyük bir kısmı düştü ve fonlar giderek yavaşladı. Ancak likidite baskısının hafiflemesinden sonra piyasada hala alım-satım heyecanının olmaması, Fed'in ölçek küçültmeye başlamasının ardından ve çeyrek MPa değerlendirmesinin bitiminden önce piyasa fonlarının hala temkinli davrandığını gösteriyor. Çeyrek sonu erken borç dar şoku kararını değiştirmeden koruyun.

Yasal Uyarı: Bu rapordaki bilgiler, tümü yayınlanan verilerden alınan Huatai vadeli işlemleri tarafından derlenmiş ve analiz edilmiştir. Raporda yer alan bilgi analizleri ve görüşler yatırım önerisi teşkil etmez. Yatırımcılar raporda yer alan görüşlerin hükmüne ve olası zararlara katlanacaktır.